脳のしわを増やすために

In the long run, we are all dead.

12月21日(日)

久しぶりに更新。この1ヶ月間で読んだ本。

まずは、山形浩生編訳・解説『クルーグマン教授の＜ニッポン＞経済入門』読了。
クルーグマン＆山形の最強コンビが帰って来た！
「＜ニッポン＞経済入門」といいつつその内容は、クルーグマンが最初に「日本に導入すべき！」と
主張したインフレターゲッティングについて、彼が書いた関連文献を集めたものなんで、
税制の改革がどうとか年金がどうとか、そういう話はほとんど出てこないことに注意。

で、この本の評価だけど、、、インフレターゲッティング初心者にとってはいい本だと思うけど、
ちょっと齧ったものとしては物足りなさが残るかなー。
まあ、もともと明快なクルーグマンの議論を、山形さんがさらにかんで含めるように説明しているってところで、
初心者が想定読者なんだろうな。

それにしても、長大なクルーグマンのアカデミックな論文の翻訳はほんと分かりやすい。
これは前からネット上に出回ってたんで、去年はお世話になりました。

もういっちょ、竹森俊平『経済論戦は蘇る』も読了。
こっちは文句なしの名著！読もうと思っていたBernanke and Getler(1989)やKiyotaki and Moore(1997)の
デット・デフレーションの説明も分かりやすかったが、何といっても白眉は
第4章「「不良債権処理」は構造改革か？」での議論。
健全な銀行と不健全な銀行の選別できないような「情報の非対称性」がある場合、有望な貸出先があったとしても
増資できないことを示すケースや、それに基づいて公的資金注入の是非を評価するところなどは目から鱗。

この章だけではないが、「～である。というのは～だからだ」というスタイルで通し、
論理を一歩一歩積み重ねて結論を導いているので非常に説得的。

大学生の時にこの人の授業を受けた印象は、マイクが近すぎて鼻息まで聞こえて、
なんかフガフガした人だなー、ってなもんぐらいだったが、この本でそんなイメージは一掃。
かなり竹森の知性と教養を感じた。

ということで、この本は読みましょう。

11月23日(日)

久しぶりに更新。まず最近買った本のリストから。

竹森俊平『経済論戦は蘇る』（昨年話題の名著を今更ながら）
ポール・クルーグマン『国際貿易の理論』（クルーグマンの初期の業績を知りたくて）
スティグリッツ・グリーンワルド『新しい金融論―信用と情報の経済学』（勉強会用）
岩田規久男・八田達夫『日本再生に「痛み」はいらない』（前から出るって聞いてたのがついに！）

おまけ
白戸三平『影丸伝』（我らが白戸大先生の傑作。中学生の時から何回も借りて読んだけど、
実は持ってなかったので今更ながら買う。ちなみに、会社の先輩の先祖が出ている。）

あと、若田部昌澄『経済学者たちの闘い』と『停滞脱出』読了。

前者は掛け値なしの名著。内容は高度だけどスラスラ読める（彼の主張が、
いつも覗いてるいちごびびえすの世論に近いからかな？）。とにかく嫁、って感じ。

後者。うーむ。論文を読めば各人の主張が分かるが、寄せ集め感は否めず。
あと最後の座談会、もうちょっと編集しろ。

11月2日(日)

McCandless with N.Wallaceに気を取られて読んでいなかった、Walsh"Monetary Theory and Policy"の
Ch.8,Discretionary Policy and Time InconsistencyのTargeting Rulesのところを読んでみた。
ふーむ。10/19のような話は直接書いてなかった（当たり前）けど、そこからヒントを得て問題意識に沿った設定を考えた。

まだそれを解いてはないんだけど、大体持っていきたい結論は分かっていて、インフレ・ターゲッティングの他に、
Rogoff(1985)の有名なconservative central bankerの逆（progressive central banker？）か、
Svensson(1997)のように契約を結ぶかってところか。その前に、Loss Functionのパラメータが
しかるべき値を取らないといけないけど、そこは実証的な問題だな。でも同じようなパラメータ推定は
アメリカを例にやられてるようだし、もうちょっと考えれば修論程度のpaperが書ける、かも。

まあ、そもそも時間がないので、妄想に終わる可能性は大だけど。

10月30日(木)

外谷英樹『クロスカントリーにおける人的資本と経済成長の実証分析』フィナンシャル・レビュー,1998.7読了。

途上国の技術進歩に関する仕事があるので、最近それがらみの文献をちょこちょこ読んでいて、
結構はずれも多かったんだけど、これは良いサーベイ論文だった。この分野は相当研究が行われてると思うけど、
まだまだ面白いパズルがあるなーと感じた。それよりも何よりも収穫は、あるモデルを発見したこと。
「理論なき実証」になりそうだったので、これを応用すればなんとかなりそうな予感。

10月26日(日)

・『動学マクロ経済学』の演習問題第6章終了。そこで、7章均衡変動（カオスとか）、
8章貯蔵技術（資本導入）、9章新古典派成長理論（ソローモデル）をすっとばし、
10章以降の貨幣経済の問題をやり始める。7～9章は考え方はこれまでと大体同じだし、
そもそも貨幣経済をやりたかったので我慢できずに。やっぱりモチベーションが違うと集中できますな。

10月19日(日)

Walsh(1995)AERモデルにインタゲの考え方を導入したらどうなるか、ってことを考えてみた。

具体的には、Tobin流っていうかAkerlof,Dickens and Perry(1996)NBER WP流の、賃金の下方硬直性を考慮すると望ましいのはゼロインフレよりもむしろ緩やかなインフレ、という考え方をもとに、産出量もそれに見合う水準（自然率水準よりも大きい）y*を目標にするものとして中央銀行の目的関数を設定することにしてみた。

まずはWalshと同様、ルーカス型の総供給関数を前提に最適化問題を解いてみたけど、その場合の長期均衡は、産出量は自然率水準だけどインフレ率はかなり高くなってしまう。っていうか、インタゲしてy*を得ようとしているのに、予期せぬインフレ率があった時にしか（って言い方は不正確だけど）y*が達成できないという設定は変な気がする。

だとすると総供給関数をルーカス型以外にしないといけないんだろうけど、そうなるとそのミクロ的基礎付けが問題になってくるな。うーむ。やっぱり途中まで読んで挫折してるAkerlof et.alを読まんといかんのかな。

ここからはインチキだけど、ルーカス供給関数y=yc+α(π-πe)の右辺に、+xπって項をつけることを考える。これならπ=πe=0ならy=ycになるし、π=πeであってもπ>0ならばy*は達成できる。例えばπ*≡(y*-yc)/x,π*：ターゲットにするインフレ率、と仮定しちゃえば、目的関数はL=β(π-π*)^2+(y-y*)^2だから、π=π*,y=y*となるのは自明で、deviateするインセンティブもない。でも実際はπ*とy*の関係はきっちりしているわけではなく、だからこそターゲットπ*は幅があるわけだから、それを考慮した定式化ができれば面白いのかなと思う。以上素人の妄想。

10月1日(火)

・Walsh"Monetary Theory and Policy"はCh.2のMoney in the Utility Functionまで読んだ（だいーぶ前だけど）。今はCh.？のBarro and Rogoffモデルとかが書いてある章を読んでる（今手元にないから分からん）。

9月27日(土)

・『動学マクロ経済学』の演習問題第6章の途中まで。国債の代わりに無限期間存在する資産である土地を導入。計算は、2次方程式を解かなければならないけど難しくはない。

9月20日(土)

・『動学マクロ経済学』の演習問題第5章の最後、満期構成の無関連性（国債の満期までの期間が異なる均衡の同等性）に関する等価定理の一般的命題の証明を試みてうんうんうなるも、為し得ず。自分のセンスのなさを再確認しつつ、後でもう一度チャレンジしようと決める。

9月18日(木)

・R.バロー『バロー教授の経済学でここまでできる！』読了。前読んだ『経済学の正しい使用法』と同じでウォール・ストリート・ジャーナルやビジネス・ウィークに書いたエッセイを集めたもの。前作に対して結構批判的な感想を持ってたくせに（6月22日参照）、本屋で見つけて思わず買ってしまった。感想も前とだいたい同じで、通常経済学では扱わないと思われてる社会事象（「美しさ」とか妊娠中絶とか）の話は面白かったけど、政策面ではあんまり同意しない、という感じかな。

その中で一点だけ、特に気になったので敢えて書いとく。バローはレーガン政権に対する評価が高いんだけど、巨額の財政赤字を出したことについて「その後のブッシュ政権、クリントン政権において、財政支出を抑制的なものにするという貢献があったと考えられる」つうのは（仮に冗談にしても）、「そりゃないんじゃないの？」って思った。

9月15日(月)

・『動学マクロ経済学』の演習問題第5章。長期国債が存在する場合。満期までk期ある国債が存在する時の完全予見競争均衡を求めるには、

(ⅰ)t+k-1期における現在価値条件（その期の利子率はその期の国債価格と次の期の予想国債価格の比に等しい）から、t+k-1期の国債価格について解く。t+k期の国債価格は1に基準化されているので、それはt+k-1期の利子率にのみ依存する。
(ⅱ)t+k-1期における市場均衡の条件（総貯蓄は国債の価値に等しい）に（ⅰ）で求められたt+k-1期の国債価格を代入する。これによってこの式の未知数はt+k-1期の利子率のみになるので、それについて解く。また、t+k-1期の利子率が分かれば（ⅰ）よりt+k-1期の国債価格も分かる。
(ⅲ)前の期の価格は求められているので、それを利用して(ⅰ)(ⅱ)をt+k-2期～t期まで行う。

(ⅰ)(ⅱ)を満たす利子率と国債価格の組が「一時的均衡」であり、それに加えて予想国債価格が必ず実際の価格になると仮定することが「完全予見」。このプロセスによって求められる利子率と国債価格（と消費などの内生変数）の組が「完全予見競争均衡」。

9月7日(日)

・『動学マクロ経済学』の演習問題第4章。遺産を入れると意外と面倒になるな。

9月5日(金)

・LSEでNobu Kiyotakiを師事していたなかたにに、Kiyotaki＆Moore"Liquidity, Business Cycles, and Monetary Policy"について聞こうと思い、前にまとめたものを見直してみる（本文は読み直してない）。結局そんな高尚な話はほとんどしなかった。

8月24日(日)

・B.McCallum and E.Nelson(1997)"An Optimizing IS-LM Specification for Monetary Policy and Business Cycle Analysis"。NBER Working Paper 5875読了。
MIUモデルからIS、LM曲線を導出。それにinterest rate ruleを入れると、普通のテイラールールだと物価水準はindeterminedだけど、nominal anchorを設定してやるとdeterminedになることが示される（でもそれってテイラールールかというと、違うような気がする）。
あと読んでて思ったのは、McCallumはSargent and Wallaceの論文に結構絡んでるな（例えば1/24に紹介した75年のJPE論文とかに対して）。彼らはライバルなのか？

8月23日(土)

・『動学マクロ経済学』の演習問題第3章。リカードの等価性定理など。

8月22日(金)

・川﨑健一『応用一般均衡モデルの基礎と応用 -経済構造改革のシミュレーション分析-』読了。
職場にあったので電車の中でさらさらっと読んでみた。応用一般均衡分析には興味があったし、しかも前に仕事で使いそうになったGTAPモデルについても述べられていたので思わず手にとったが、分析のところは川﨑が前に書いた論文の結果をまとめたものばかりで、具体的にどういうことをやっているのかをあまり書いてなくてがっかり。また、前半のモデルの説明も分かりづらい。
ただ、最後の補論、「GTAPの操作要領」は使えるかも。今度時間があったら動かしてみよう。

8月17日(日)

・レナード・C・リュイン（山形浩生訳）『アイアンマウンテン報告-平和の可能性と望ましさに関する調査-』読了。
「戦争システム」は社会の安定のためには欠かせない、という驚愕の結論。しかもこの報告書はアメリカ政府の機密文書が漏出したものとしてかなり議論を読んだいわくつきの代物（実際は官僚あるいはシンクタンクが作る報告書をおちょくったパロディーらしいが）。こいつはすげーぜ。

8月16日(土)

・G.McCandless with N.Wallace『動学マクロ経済学』の演習問題をやり始める。今日はとりあえず2章まで。OLGならではのパレート効率性の十分条件に注意。また、簡単だと思ってさくさくやろうとすると落とし穴がある。

8月14日(木)

・E.Brezis, P.Krugman and D Tsiddon(1993) "Leapfrogging in International Competition:A Theory of Cycles in National Technological Leadership" American Economic Review, Volume 83,Issue5,1211-1219をさらっと読む。半仕事用。クルーグマン-オブスフェルドの教科書に載っているような単純な設定で後発国が先進国をキャッチアップする動態を説明しているが、こんなんでいいの？という気がする。

8月9日(土)

・G.McCandless with N.Wallace『動学マクロ経済学』（原題："Introduction to Dynamic Macroeconomic Theory"）読了。ひたすらOLGで押す。基本型に国債、土地、貨幣などを入れて拡張するが、均衡を定義→数値例で均衡を求める、という手順をきっちりやってくれるので非常に分かりやすい。一部の優秀な方々の間では記述が冗長、という評価があるようだが、俺クラスはそのくらいでいいのさ。でも最後の12章がいきなり難しいような。Wallaceの影響？

8月7日(木)

・今更ながら、『東アジアの奇跡―経済成長と政府の役割』のTFPに関するところ（主に1,6章）を読む。それに合わせてP.クルーグマン「アジアの奇跡という幻想」（『クルーグマンの良い経済学悪い経済学』所収）も読み直してみた。

8月6日(水)

・J.ハル『先物・オプション取引入門』の第4章まで読む。仕事本。とりあえず先物取引に関連するところまで。定評のある入門書らしく、例が豊富で分かりやすい。でも例がないとよく分からんってことは、金融のセンスないんだな俺。

・C.Walsh(2003)"Speed Limit Policies: The Output Gap and Optimal Monetary Policy"American Economic Review読了。

7月22日(火)

積読論文リスト。
・Woodford(1998)"Public Debt and the Price Level"
・Kiyotaki and Moore(1997)"Credit Cycles" JPE
・Ravn and Uhlig(1997)"On Adjusting the HP-Filter for the Frequency of Observations"
ぜーんぶちょっとずつしか読んでない。ひとまず置いておく。

7月21日(月)

・白塚重典・藤木裕(1997)『ウォルシュ・スベンソン型モデルについて－インフレーション・ターゲッティングの解釈を巡って－』金融研究第16巻第3号読了。

6月22日のメモの小文字部分のような問題意識を持ってる時に、たまたまWalsh(1995)"Optimal Contracts for Central Bankers" American Economic Review 86 pp1139-1153（彼のホームページでダウンロードできる）の存在を知り、さらにたまたまその解説論文を見つけたので読んでみた。要約はリンク先の概要通りなんだけど、読んだ後また新たな問題意識が生まれてきた。
あと、同じWalshの"Monetary Theory and Policy"(2003)MIT Pressも買っちまった。Monetary Theoryの教科書として評価の高かったので前から注目してたんだけど、これを機会にゲット。

7月4日(金)

・『ゴミ投資家のための人生設計入門』（メディアワークス）読了。
あの山形さんが絶賛した本を今ごろ読む。俺も人生設計を考える歳になったってことよ。たしかにすごい本。住宅、保険、年金など、いかに自分が無知だったかがわかった。でもこれを読むと、俺みたいに結婚しても子どもはいらない、家も無理して建てなくてもいいや、って人はともかく、「子どもはたくさん欲しいしー、それからいつかは庭付きの家に住みたいしー」なんてことを何も考えずに言ってるような人が特に読む必要があるんじゃないかと激しく思う。

7月3日(木)

・宮沢健一編『産業連関分析入門 <新版>』（日経文庫）読了。
仕事本。産業連関表って、ほとんど授業では習わなかったけど重要なんだよね。実際産業連関表を使いながら読めば身につくような、そんな本。

TOP 2003年1-6月